2019年以来主动权益基金爆火：基金经理曝光度与管理规模的关系解析

许多基金企业热衷于打造明星基金经理，导致他们的管理规模急剧膨胀，但最终却对投资者的利益造成了伤害。基金公司也因此自食其果。这种做法真的合理吗？

流量与规模的关联

在基金领域，一个明显的特点是基金经理所管理的资金量，不仅与他们的投资表现紧密相连，而且与他们的公众关注度密切相关。流量可以有效地转化为资金规模。近年来，随着抱团股的盛行，主动管理型基金的总体业绩表现不错，市场上涌现出众多业绩优异的基金经理，这些都为后续的规模增长奠定了坚实的基础。

多家基金企业趁机大举打造明星基金经理。他们通过加大营销力度和新基金产品的不断推出，快速扩大了基金经理的资产管理规模，有时甚至超过了其实际的投资管理能力。在此类造星策略的影响下，一些原本表现良好的基金经理，其管理规模急剧扩大。

基民受损情况

自2021年起，许多投资者的收益出现了大幅下降，有的甚至超过了30%，这种现象在投资界相当常见。这些亏损对投资者的家庭财务状况造成了严重影响。许多投资者原本希望通过基金投资来增加资产，但结果却是资产大幅缩水。

基民对公募基金信心大减，开始质疑基金公司和基金经理的专业水平。他们购买基金的积极性减弱，许多人选择赎回，对基金投资变得谨慎。原本看好基金长期价值的家庭投资者，此次亏损后，生活规划也受到了冲击。

基金经理的责任

基金公司的一切资源都服务于基金产品，而这些产品的表现优劣全由基金经理决定。因此，基金经理即便薪酬丰厚，也必须肩负起重大的责任。

业绩不佳，会对公司多方面造成影响，比如损害公司声誉，影响新基金的发行。持续的不良业绩，不仅会让基民大量赎回基金，缩小公司管理规模，还会使投资者对公司的整体投资能力产生怀疑，这进而会影响到其他基金的销售和运营。

品牌美誉度受损原因

基金公司喜欢培养明星，但近两年业绩的平均值有所下降，导致品牌声誉遭受重创。一个原因在于，它吸引了众多风险承受能力较弱的投资者。一旦基金业绩不佳，这些投资者便会通过社交媒体等途径发表负面评论，传播迅速且广泛，极大地损害了公司的品牌形象。

一旦某些明星基金经理的表现不尽如人意，众多投资者便会将这种不佳表现视作基金公司整体投资实力的体现。这种情况导致公司内其他基金经理难以获得投资者的关注与认可，对公司整体业务的发展造成不利影响。

盲目造星的危害

公司将众多资源用于培养几位顶尖基金经理，这等于把公司的兴衰系于少数人。若这些基金经理表现优异，公司短期内或许能赚取丰厚利润并扩大管理规模；然而，若他们业绩不佳，公司可能同时遭受品牌声誉的损害和管理规模的缩减。

这种极大的不确定性对成熟的资产管理公司极为不利。公司可能会遭遇困境，因为少数基金经理业绩的波动，进而难以维持稳定和持续的发展。

克制规模冲动的建议

基金公司需抑制扩张欲望，过分追求明星效应虽短期内看似获利丰厚，但长远来看，往往会导致不利局面。那些运营稳健的“幸存者”基金公司，并未刻意打造明星产品，也未推出规模巨大的爆款基金。

投资者不会因个别产品表现不佳而全面否定一家公司。基金公司作为建立信任的行业，理应不只着眼于短期利润的迅猛增长，更应注重内在能力的提升，比如加强投资研究团队的综合实力、改进产品开发等，从而确保公司运营的长期稳定性。

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